2月5日，张家界旅游集团股份有限公司（简称*ST张股 000430.SZ）发布《关于申请撤销公司股票因重整而被实施退市风险警示暨继续被实施其他风险警示的公告》。

公告显示，公司因法院裁定受理重整，股票自2025年11月5日起被实施退市风险警示。截至公告日，公司重整计划已执行完毕，管理人出具了公司及子公司重整计划执行情况的监督报告。湖南联合创业律师事务所出具了相关法律意见书，认为公司重整计划已经执行完毕。

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公司已向深圳证券交易所申请撤销因重整触及的退市风险警示。深交所将在收到申请后十五个交易日内作出决定。

同时，因2024年度审计报告被出具持续经营存在不确定性的无保留意见，且最近三年净利润为负，公司股票将继续被实施其他风险警示。

2月6日开盘，*ST张股股价微跌，截至发稿，跌0.55%，报每股7.28元，总市值58亿元。

*ST张股的重整进程历时17个月，始于2024年9月张家界中级人民法院裁定受理其全资子公司大庸古城发展有限公司重整案。

*ST张股成立于1992年，1996年8月上市，系中国旅游版块第一家上市公司，被誉为“山水旅游第一股”，主要经营业务涉及景区景点经营、旅游交通运输、索道、游船、观光电车运输及旅行社、旅游酒店等领域。

张家界拥有世界级的丰富旅游资源，奇峰秀水，也因《阿凡达》取景地为更多外国游客所知。据张家界官方信息，2024年全市接待游客4600万人次、旅游总花费770亿元，较2020年分别增长88.62%、104.35%。入境游客呈现爆发式增长，达到183.06万人次，是2020年的59倍。

2016年，张家界旅游集团股份有限公司启动斥资超20亿元打造的大庸古城，同年成立全资子公司张家界大庸古城发展有限公司，但运营效果未达预期，连年亏损，严重拖累*ST张股业绩。

据媒体报道，审批材料显示，该项目从立项到开工仅用了3个月。项目仓促启动其间投资规模不断扩大，耗时近5年才完成。*ST张股董事长此前接受采访曾承认：“在建设过程中举棋不定，边建设、边思考、边探索。”

财报显示，受大庸古城影响，2020年至2024年期间，*ST张股营收分别为1.69亿元、1.99亿元、1.32亿元、4.20亿元以及4.32亿元；对应归母净利润亏损额分别为0.92亿元、1.35亿元、2.6亿元、2.39亿元和5.82亿元，5年累亏13.08亿元。

2025年3月，法院裁定准许大庸古城公司重整计划草案提交期限延长。*ST张股方面，公司预重整期间于2025年1月、4月、7月、10月先后经历了四次延长。

2025年11月3日法院进一步裁定受理上市公司自身重整案，4日公司股票停牌一天，并自5日复牌交易起被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST张股”；5日发布关于重整债权申报的公告。11月5日复牌后，*ST张股股价持续上涨，8个交易日内阶段高点较复牌前收盘价累计涨幅达27.88%。

作为本次重整的关键支点，大庸古城项目的盘活备受关注。管理人依法进行了公开招募和遴选，最终确定了电广传媒、芒果文旅、芒果超媒、达晨财智、张家界产投公司等17家公司、基金为重整投资人。

根据重整计划，“芒果系”相关企业将作为运营合作方，深度挖掘张家界在地文旅资源，通过业态重构、流量导入和品牌升级，将大庸古城打造为影视综艺拍摄基地、IP转化体验基地及特色旅游度假地，推动其实现扭亏为盈。

去年12月16日，张家界中院裁定批准*ST张股及子公司的重整计划。当月投资人支付全部投资款，4.05亿股转增股票转增完毕，并登记至管理人开立的张家界旅游集团股份有限公司破产企业财产处置专用账户。公司总股本由4.05亿股增至8.1亿股。

1月14日，*ST张股发布2025年年度业绩预告，2025年全年，张旅集团预计亏损4.5亿元至5.5亿元，同比减亏22.69%-5.51%；扣非后预计亏损4.32亿元至5.32亿元，同比减亏25.73%-8.54%；营业收入预计为4亿元至4.8亿元；张旅集团表示，本报告期亏损主要原因是大庸古城预计计提资产减值。

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