5月20日，本是国内亿万网友自发兴起的情人节，或是机缘巧合，蔚来于这天在新加坡交易所正式敲钟上市。至此，蔚来成为了全球首个在美国、中国香港、新加坡三地上市的中国企业。

图片来源：蔚来汽车

作为一家造车新势力，蔚来能够在三地成功上市，有观点认为，这既是资本市场对中国智能电动汽车市场的看好，也是对蔚来实力的认可。

对冲在美股融资风险

实际上，蔚来在新加坡正式上市之前，美国证监会（SEC）于5月初将蔚来等88家中概股加入了预摘牌名单，SEC对此解释是“无法检查这些公司的审计底稿”，并要求这些公司在5月25日前提交申辩文件。如果确定摘牌名单中的公司没有提交或提交的文件不符合 SEC 要求，这些公司将会在披露 2023 年年报后 (2024 年初) 面临退市风险。

对此，蔚来也做出了回应，称蔚来一直在积极探讨可能的解决方案，将持续遵守中国及美国的适用法律及法规，致力于遵守适用上市规则维持其于纽交所及港交所的上市地位。

2018年9月，蔚来在美国正式上市，成为国内首家在纽交所成功IPO的新造车企业。将近四年时间，蔚来汽车的股价翻了约3倍，但是自去年以来，其股价表现却一直处于下坡路。

今年3月10日，蔚来以介绍方式在港交所上市，5月20日，其又以介绍方式登陆新加坡交易所。据悉，介绍上市是已发行证券申请上市的一种方式，不需要在上市时再发行新股或出售现有股东所持股份，不涉及融资。这意味着蔚来的美国存托股份会继续主要在纽交所上市及交易，在新交所上市的A类股可与其在纽交所上市的美国存托股份实现完全转换。

有分析认为，蔚来同时三地上市可以进一步拓宽海外的融资渠道，吸引国际资本。同时也是为了对冲在美股可能面临的融资风险以及地缘政治风险。

当前，蔚来汽车经营仍处于亏损状态，其2021年财报显示，蔚来全年营收361.4亿元，同比增长122.3%；研发支出45.9亿元，同比增长84.6%，净亏损40.2亿元，同比收窄24.3%；现金储备为554亿元。

蔚来开了电动车企新加坡上市的大门

近年来，我国汽车企业主要选择在A股、港股寻机上市，造车新势力最先选择了美股，不过，到新加坡上市，蔚来还是第一个。

在蔚来新加坡上市仪式上，新加坡交易所集团首席执行官罗文才说，“蔚来是首家在新交所上市的电动汽车企业，它的上市无疑占据了天时地利。新加坡作为国际金融和融资中心，也是蔚来进军东南亚市场的理想起点。”

而之所以选择新加坡上市，蔚来创始人、董事长李斌称，在新加坡上市，对蔚来全球业务发展计划意义重大。借助新加坡在全球资本市场的重要战略地位，蔚来进一步完善了全球资本市场的布局。不仅如此，蔚来也将借助新加坡的国际经济和科技中心的优势，与新加坡本地的科研机构展开深入合作，在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心，进一步完善蔚来的全球研发和业务布局。

或许，蔚来在新加坡上市的意义并不止于此，正如上述所说，其未来进军东南亚市场并非没有可能。据了解，近年来，东南亚地区的GDP快速增长，增幅在全球排名前列，东南亚的汽车市场也是全球汽车销量增长较快的地区之一。随着全球电动化趋势到来，东南亚地区的电动汽车市场迎来发展机遇。根据国际可再生能源署预测，到2025年，新能源汽车在东南亚地区的销量将增至1000万辆。

此外，东盟多个国家推出了一系列车辆替换和基础设施建设的推动政策。在市场需求和政策推动下，东南亚的新能源汽车市场在3-5年内将迎来一片蓝海。在这样的趋势下，作为一家新能源汽车企业在新加坡上市，蔚来日后或能在当地资本市场有所受益。

蔚来是新交所第一家上市的电动车企，不久的将来或许还会有第二家、第三家，蔚来之后，理想、小鹏以及其他未上市的新势力是否会跟进值得关注。

实际上，造车新势力都瞄准了在港股上市，但是小鹏、理想、蔚来三家新势力在港股上市之后，港交所迟迟没有纳入新的电动车企。有分析认为，港股不太可能会有很多新势力上市，即使上市，企业的估值边际也会大大下降，主要原因在于，资本市场对造车新势力的投资热情已经有所减退。

那么港股、科创板难登陆后，或许，蔚来给了其他新势力一点新思路。

关键词： 资本市场 电动汽车